据港交所披露的消息显示，江苏贝尔家居科技股份有限公司（简称“贝尔家居”）递交主板上市申请书，星展集团为独家保荐人。
贝尔家居在招股书中称，公司提供广泛的PVC及木地板产品组合，用于广泛的终端应用场景，包括住宅、商业、综合或专业化应用。在业绩记录期内，公司产品销往包括美国、加拿大、澳大利亚、欧洲各国等全球128个国家及地区。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年北美PVC地板产品销量计，公司在中国PVC地板提供商中排名第一，且按2025年亚洲对北美及欧洲的出口量计，公司在中国SPC地板提供商中排名第一。按2025年出口量计，公司在中国强化地板提供商中亦排名第一。
深度绑定北美市场：收入占比近七成
从财务数据来看，2023年至2025年，贝尔家居收入分别为22.98亿元、23.56亿元及25.31亿元；年内利润分别为1.97亿元、2.24亿元及2.39亿元。毛利分别为5.59亿元、5.82亿元以及6.42亿元，同年的毛利率分别为24.3%、24.7%及25.4%。
从收入结构来看，PVC地板是公司营收的绝对主力，占比从2023年的64.3%攀升至2025年的78.4%，2025年收入同比增长超17%。其中，SPC地板占比近七成持续扩张。
不过从价格来看，头部单品已陷入“量增价跌”。
2024年至2025年，SPC地板平均售价从58.4元/平方米降至55.4元/平方米，单价持续下行。
值得一提的是，作为典型的出口导向型企业，公司海外营收占比持续飙升，市场集中度逐年加剧，收入来自北美、欧洲、中国内地以及其他地区。
报告期各期，公司的海外收入占比分别达78.3%、86.7%及91.2%，其中，北美市场收入占比分别达60.6%、61.4%及69.6%，欧洲市场占比10.6%、14.1%及12.8%。近七成营收绑定北美区域，欧洲市场仅为小幅补充，市场布局极度单一。
胞兄妹为实控人，二人持股91.4%
招股书显示，贝尔家居在香港上市前的股东架构中，张小玲，及其胞兄张国红，为一致行动人，共拥有约91.4%权益。
张小玲为集团的创办人、董事会主席、执行董事及总经理。张国红担任公司的执行董事及副总经理。其中张小玲女士自然人持股4.97%，通过江苏贝尔控股持股86%，为公司第一大股东。
公开资料显示，张小玲，55岁，于2019年创立集团。自2021年11月起，她担任董事会主席及董事。她于2026年5月调任为执行董事并自该时起一直担任集团的总经理。2019年11月至2021年11月，她曾担任监事。其目前亦在公司的若干附属公司任职。她主要负责统筹集团整体运营、制定公司战略与经营决策、监督管理层执行。
值得关注的是，常州市国资委旗下常州东方创投现身股东阵营，持股1.35%。
文章来源：定峰汇
责任编辑：陆虎
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