当一家涂料巨头选择卖掉其核心业务时，这释放出什么信号？
2025年上半年，全球涂料巨头PPG做出了选择——剥离美国装饰涂料业务，全力押注工业领域。这一大胆举措，正是整个行业在“寒意”与“热望”中艰难抉择的缩影。
9月26日，据欧洲涂料杂志，全球前11大涂料企业上半年总收入同比下降2%，尽管有机销售额（剔除收购、撤资影响）降幅收窄至0.5%，但第二季度业绩环比疲软的态势，已成为拖累行业整体表现的关键因素。
这一态势与全球经济“一季度强、二季度弱”的节奏高度同步，更直接暴露了涂料行业在区域需求、细分赛道上的显著分化。
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亚太、南美逆势成增长引擎
2025年上半年全球经济虽维持正增长，但增长动能在季度间出现明显断层：一季度经济增速强劲，二季度则因终端消费乏力、制造业扩张减速，动能显著回落，而这一变化直接传导至涂料行业的下游需求端。
从工业生产数据看，全球工业生产整体增长约2%，但区域间呈现“东西分化”：亚洲与南美凭借汽车、电子制造业的扩张成为“增长双引擎”，两地汽车产量分别同比增长7.8%、8.3%，中国电气电子行业更是保持高位增长，直接拉动工业涂料需求。
反观欧美市场，受通胀残留、消费信心不足影响，欧洲汽车产量下降超3%，北美汽车产量下滑超4%，耐用消费品生产也局部收缩，导致当地涂料企业订单承压。
受此影响，涂料行业细分赛道分化进一步加剧：全球装饰涂料市场因中国等主要市场房地产需求疲软、家装消费低迷，出现大幅下滑；而工业涂料（尤其是汽车OEM涂料、电子涂料）依托亚洲制造业增长实现小幅正增长，成为部分企业的“业绩缓冲垫”。
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头部企业分道扬镳
在企业层面，业绩冷暖自知。PPG虽出售了美国装饰业务，但防护/船舶涂料板块的增长抵消了OEM部门的亏损，最终有机销量基本持平。立邦涂料虽受中国装饰市场拖累整体下滑，但其工业部门仍逆势增长约9%，展现出业务的韧性。
企业间业绩差距也进一步拉大：去年5月，关西涂料通过欧洲子公司收购了Weilburger公司（威堡涂料公司）100%股份；此后依托对Weilburger工业领域的整合及OEM涂料业务的增长，该公司以2.7%的同比增幅，成为全球前11名涂料企业中收入增长最高的企业。美国Masco则因出售业务、叠加美国本土建筑涂料市场低迷，收入同比暴跌15%，成为榜单中降幅最大的企业。
面对市场分化，两大行业领导者已走出截然不同的战略路线，试图通过业务调整抢占优势赛道：PPG持续收缩装饰涂料业务、加码工业涂料，2025年上半年工业涂料收入占比已提升至76%，进一步聚焦高增长的汽车、电子涂料领域；宣伟则选择深耕装饰涂料与通用工业涂料（如木器涂料），这两大板块收入占比接近80%，且已敲定新动作——拟收购巴斯夫在南美的装饰涂料业务，通过区域扩张弥补部分市场需求缺口。
对于2025年下半年的走势，行业预期普遍趋于平稳：多数企业认为，二季度的疲软趋势将持续，短期内难有大幅改观，但企业已开始针对性布局——部分企业计划加大亚洲工业涂料市场投入，部分则通过优化成本结构应对需求压力，等待终端消费、制造业需求明确回暖的信号。
文章来源：狸巢家居
责任编辑：李钟毓
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