风电涂料树脂企业上纬新材，拟被智元机器人以21亿收购66.99%股权的消息一出，股票一个月暴涨11倍。
为此，上纬新材特意发布了公告，请投资者注意投资风险。
公告称，从2025年7月9日至8月18日，公司股票多次涨停，累计上涨1151.67%，显著高于乘创指数，敬请投资者提高风险意识。
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成立仅两年的智元机器人拟以21亿元，收购上纬新材66.99%的股份，交易通过“协议转让（29.99%，9.41亿元）+要约收购”（37.00%，11.61亿元）两步完成。
近日，上纬新材已经发布了要约收购报告书摘要和详式权益变动报告书。目前，交易只待监管审批便可完成。
虽然此次交易，接近但并未触发“借壳上市”条件（控制权变更+资产注入超100%），虽然智元机器人承诺收购后12个月内，不改变上纬新材现有的风电涂料及环保材料主营业务。但投资者普遍认为这是为民规避监管风险的缓兵之计。
于是，股市的大聪明们开始疯狂买买买。上纬新材的股价从7.78元，一个多月内攀升至97.38元，累计上涨1151.67%，股价最高时达到110.48元。
值得注意的是，与股市上的大聪明不同，上纬新材的原大股东SWANCOR萨摩亚（持股64.02%）及Strategic萨摩亚（持股15.19%）近乎清仓退出。第三大股东金风投控也在同步减持，准备离场，给新的实控人腾地方。
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上纬新材成立于1992年，2020年登陆科创板，是国内风电叶片树脂材料的领军企业，全球市占率第四、国内第三，其产品应用于西门子歌美飒、金风科技等龙头风机厂商。公司还拥有环保耐腐蚀材料核心技术，国内90%的芯片企业化工储罐依赖其产品。
截至2024年，上纬新材营收14.94亿元，净利润0.89亿元，业绩稳健但增长乏力。2025年上半年，上纬新材实现营收7.84亿元，同比增长12.5%，归母净利润3689万元，同比下降32.94%。
上纬新材虽技术领先，但市值长期徘徊在20亿元左右，稳健有余增长不足。其大股东SWANCOR萨摩亚此次清仓很可能是“套现离场”。
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智元机器人虽然否认借壳，但资本路径与借壳一般无二。
智元机器人成立于2023年2月，由前华为“天才少年”彭志辉（稚晖君）与上海交大教授闫维新联合创立，是一家专注于“AI+机器人”融合创新的高科技企业，主打人形智能机器人，公司估值已达150亿元。
尽管公司强调此次收购仅为“产业协同”，承诺36个月内不注入资产，但市场认为其本质是规避借壳审核（需满足“控制权变更+资产注入超100%”双重条件）。
相较于IPO漫长的排队，智元通过收购快速获得科创板融资渠道，或许还能为后续港股IPO铺路，收购上纬新材并成为控股股东，是很好的选择。
交易各方还签订了为期三年（2025年-2027年）的业绩对赌协议。SWANCOR萨摩亚、Strategic萨摩亚、上纬投控向智元恒岳承诺，2025年-2027年，上纬新材每年的归母净利润分别不低于6000万元，扣非归母净利润分别不低于8000万元。
“国九条”支持科技企业并购，这场疑似借壳的收购，虽然创造了壳公司一个月股价暴涨11倍的神奇，却也暴露了初创企业“曲线上市”的无奈。
文章来源：狸巢家居
责任编辑：李钟毓
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