近日，据彭博社消息，巴斯夫欧洲公司已启动新一轮竞标流程，要求投标人在8月提交报价，而该业务部门的估值可能达到60亿欧元（约504.36亿元）甚至更高，一场关乎行业格局的争夺战已然打响。
目前，竞标名单已浮出水面。私募股权公司凯雷集团、KPS Capital Partners、Lone Star Funds和Platinum Equity均进入下一轮，而荷兰涂料制造商阿克苏诺贝尔作为唯一的行业参与者，成功跻身，成为涂料圈关注的核心。
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阿克苏诺贝尔入局图什么？
作为全球涂料市场的重要力量，阿克苏诺贝尔此次参与竞标，其背后的战略意图引发业内诸多猜测。
从业务适配性来看，巴斯夫涂料业务与阿克苏诺贝尔堪称“天作之合”。阿克苏诺贝尔的业务覆盖装饰、汽车、工业、船舶等多个领域，但在高价值的汽车OEM涂料领域相对薄弱。若能拿下巴斯夫涂料业务，阿克苏诺贝尔在汽车OEM涂料领域的全球竞争力将实现质的飞跃，同时修补漆和工业涂料（尤其是表面处理）业务也将得到显著拓展。
财务方面，阿克苏诺贝尔也做好了准备。此前通过出售阿克苏诺贝尔印度公司股权，获得9亿欧元净现金，清偿5亿欧元债务后，还储备了4亿欧元流动资金，为收购提供了有力支撑。
一旦收购成功，全球涂料行业格局或将改写。当前，宣伟（193.8亿美元）、PPG（158亿美元）与阿克苏诺贝尔（111.6亿美元）构成第一梯队。并入巴斯夫涂料约47亿美元的年销售额后，阿克苏诺贝尔年销售额将突破158亿美元，与PPG持平，有望形成“宣伟-阿克苏诺贝尔/PPG”的双寡头竞争雏形，尤其是在汽车OEM领域，可能打破现有竞争态势。
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巴斯夫战略调整下的必然选择
另一边，巴斯夫出售涂料业务的决定，也与公司当下的经营状况和战略调整密切相关。
根据披露的数据，2025年第二季度，巴斯夫集团销售额为157.7亿欧元，较2024年同期的161.1亿欧元下降2.1%。从盈利指标看，巴斯夫集团2025年第二季度不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益（EBITDA）为17.7亿欧元，虽与市场分析师平均预测相符，但较2024年同期的19.6亿欧元仍呈下滑态势。
受上述因素影响，巴斯夫下调2025年全年盈利预期，将EBITDA预期区间从原先的80-84亿欧元调整为73-77亿欧元。这一新预期略低于2024年的79亿欧元，与分析师平均预测的76亿欧元基本一致。
整体而言，巴斯夫2025年第二季度业绩报告反映出全球化工行业正经历结构性调整。在整体市场环境趋弱的背景下，专注于高附加值、高技术含量产品的业务领域仍能保持相对稳健的表现。
从战略层面分析，涂料业务与巴斯夫核心的化学品业务价值链关联度较低。出售该业务有助于公司优化资产配置，回笼资金以减轻财务压力，集中资源发展化学品、材料、工业解决方案和营养及护理等核心业务板块，进而提升整体竞争力。
此次巴斯夫涂料业务竞标战，成为影响全球涂料行业格局重塑的关键变量。若阿克苏诺贝尔最终胜出，全球涂料第一梯队格局将被改写，汽车OEM领域可能诞生新的行业霸主；而巴斯夫剥离非核心业务的举措，也折射出行业巨头在业绩压力下的战略收缩。这场交易，注定将在全球涂料行业发展史上留下重要一笔。
文章来源：狸巢家居
责任编辑：李钟毓
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