今年以来，家居行业一直与坠楼、留置、资不抵债等负面关键词绑定在一起，让上游的涂料圈心情沉重。
红星美凯龙创始人车建新卖掉控股权，被监察部门留置；靓家居资不抵债，创始人曾育周坠楼身亡；居然之家创始人汪林朋解除留置才3天，也选择坠楼寻求解脱；富森美创始人刘兵被留置……如今顾家也出事了。
2025年8月5日，顾家集团有限公司法定代表人顾江生新增一条被执行记录，执行标的达10.92亿元，执行法院为广东省佛山市中级人民法院。天眼查显示，这已是顾家集团第七次被列为被执行人，累计执行标的额30.38亿元。
何剑锋是美的集团创始人何享健的独生子。这位美的太子爷不愿到美的接班，反而自立门户，拿出102.99亿元收购顾家家居29.42%的股份，成为其实控人。从接手到现在，顾家股价从36.72元/股 ，跌到现在的26元/股，浮亏近30%
美的太子爷何剑锋
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顾江生，是浙江树人大学的一名体育教师。2000年辞去公职，接手家族企业，2006年成立顾家家居。2016年主板上市，成为国内软体家居行业的领军企业，多次登上胡润富豪榜。
登上富豪榜的顾江生有点飘了。2018年，喊出了千亿销售目标，并在海内外展开密集并购，先后收购德国Rolf Benz、意大利Natuzzi（中国业务）、澳大利亚Nick Scali，以及国内的玺堡家居、班尔奇等十余个项目。
顾家创始人顾江生
房地产行业暴雷后，在以旧换新、刺激内需等政策之下，智能家居成为家居行业的未来风口，家居行业大佬成了涂料企业眼中的大客户，但家居大佬给涂料供应商的回款周期，并不那么友善。
煎饼为什么会漏？贪（摊）大了。
在市场疲软的大形势下，盲目并购带来的负面效应开始显现。顾家的负债总额也从25.35亿元上升至59.59亿元，资产负债率飙升至52.28%，远高于当时的欧派、索菲亚。
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为缓解资金压力，顾江生自2020年起开始大规模减持股份，3年共套现80.40亿元。
截至目前，公司累计向股东分红9次，累计金额63.39亿元，顾江生作为主要股东共获分红约20亿元。
2023年11月9日，顾江生家族将所持顾家家居29.42%的股份转让给何剑锋的盈峰睿和投资，总价款102.99亿元。
何剑锋收购顾家的目的很简单。美的是做家电的，顾家是做家具的，在全国有7000家门店。
家具、家电、智能控制系统组合在一起就是智能家居，所以何剑锋收购顾家是为了在智能家居风口提前布局。
但理想是丰满的，现实是骨感的。
何剑锋接盘时顾家的股价是36.72元/股 ，现在是26元/股，浮亏近30%。
2024年，顾家营利双降，实现营收184.8亿元，同比下降3.81%，净利润14.17亿元，同比下降29.38%。经营活动产生的现金流26.8亿元，流动负债却高达69.98亿元，带息负债更是达到74.44亿元。
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从顾家创始人顾江生套现200亿离场，留下60亿债务，到顾家集团被强执30.38亿，再到美的太子爷豪掷百亿接盘，智能家居的布局仍未完成，尚未形成反哺。
今年5月，顾家家居发布定增公告，向何剑锋控制的盈锋集团以19.15元/股的价格，定增1.04亿股，募资19.97亿元。募集资金将用于家居产品生产线智能化技改项目、智能家居产品研发项目、AI 及零售数字化转型项目等。注资完成后，何剑锋通过盈峰睿和投资、盈峰集团合计控制的公司的股份比例将达到37.37%。
家居与地产联动的黄金时代已经结束，但智能家居的黄金时代尚未到来。在这个时间节点，市场疲软依然继续，一些依赖地产、重资产、激进并购、高杠杆融资的家居巨头，正在因误判形势加速离场。
据人民法院公告网，截至2025年上半年，全国已有至少131家家装企业破产，刷新了近三年行业破产速度纪录。
继房地产之后，家居家装行业进入深度调整。涂料、防水供应商要想在这个周期活下来，低成本的稳健经营是必不可少的。因为这既是家居企业的生门，也是涂料企业的活路。
文章来源：狸巢家居
责任编辑：李谨之
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