在涂料圈，飞鹿创始人章卫国的名字几乎等同于“坚守”。然而这一次，他却因金主3.23亿定增突然终止，不得不从“让位”的谈判桌前回到战场，又掏3000万增资救场。无数涂料人感叹，太揪心了。
2024年度，飞鹿亏损1.4亿元。就在飞鹿最困难的时候，大金主从天而降。2025年8月，骁光智能以1.39亿元从创始人章卫国手中购买1100万股，成为二股东（持股5.02%）。又协议定增3.23亿元，成为飞鹿新的实控人。
2026年2月，金主有点后悔了，3.23亿元定增终止了。还是创始人对公司有感情，章卫国再次自掏腰包砸钱救场，向公司借款3000万元，连担保都不要，利率还比央行低20个基点。
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1.39亿砸钱入场，骁光智能成为二股东
时间拨回2025年8月22日，飞鹿股份创始人章卫国为了让深陷亏损的公司重振雄风，搞了一场“强强联合”的资本局：把公司5.02%的股份（1100万股）作价约1.39亿转让给新成立的“科技新贵”骁光智能。
11月19日，1100万股完成过户，骁光智能成为飞鹿第二大股东。
双方还签了份定增协议——骁光智能将以3.23亿元认购飞鹿新股3200万-4000万股，彻底坐稳控制人位置。当时市场都以为，幸运的飞鹿终于抱上“金主的大腿”。
为了让金主放心救场，章卫国将握有的13.69%股份的表决权全部委托给骁光智能行使。一套“股份转让+表决权委托”的连招下来，骁光智能已经成为新的实控人。章卫国则把飞鹿“实控权”交给这位“金主”，自己则功成身退成为“终身名誉董事长”。
02
3.23亿定增泡汤，二股东不做实控人
谁能想到，协议签了半年后，骁光智能突然 “悔婚”！
2026年2月11日，双方一纸《解除协议》官宣：骁光智能因“外部环境及自身情况发生较大变化”，终止了3.23亿的定增计划。
但骁光智能并没有撤离飞鹿，依然握着之前花1.39亿买的5.02%股份，稳坐二股东位置，只是不再继续砸钱当“实控人”了。
至于金主放弃增资的原因，公告里说得直白：骁光智能觉得外部形势及自身情况发生较大变化。翻译成大白话就是：“这摊生意水太深，当实控人费心又费钱，还是当个二股东安安静静的分红吧！”
03
创始人出山，输血救场稳军心
随着定增终止，章卫国的“权力buff”瞬间回血，重新坐稳了“控股股东 + 实际控制人”的位置。
金主打了退堂鼓，3.23亿定增泡汤后，飞鹿一夜回到解放前，创始人章卫国再次为公司输血。
2026年3月6日，章卫国宣布向飞鹿提供借款3000万元，年利率比央行同期贷款还低20个基点，甚至连担保都不用。
这已经不是章卫国第一次为飞鹿输血了。2025年3月，他就借给飞鹿2500万；加上这次的3000万，短短一年不到，他已为飞鹿累计输血5500万！
就在市场还在议论“重新控制的章卫国会不会寻找新买家”时，这位创始人却念起“稳字经”，抛出了一长串“定心丸”。
公告称：未来12个月内，飞鹿不会改变主营业务；不会出售公司或搞资产重组；不会调整现任董事、高管；不会对员工聘用搞大动作（没人会突然丢饭碗）……
创始人没跑，公司没乱，飞鹿的日子还得过！
不过话说回来，章卫国这波“输血救场”让人心酸：2025半年报显示，飞鹿资产负债率从2022年的69.97%飙升到2025年6月的77.39%，有息负债8.83亿元左右，利息每年烧掉3500多万。
文章来源：狸巢家居
责任编辑：雷达
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