2026年4月29日，广信材料（300537.SZ）发布了两份财报，在行业普遍“内卷”与“降速”的年份里，给出了一组与众不同的数据。
2025年年报显示，公司实现营业收入4.82亿元，归母净利润1368.09万元，成功扭亏为盈；同步披露的2026年一季报显示，一季度营收1.14亿元、归母净利润749.73万元，延续盈利状态。经营净现金流同比暴增269%，资产负债率降至24.80%。
在2025年中国涂料总产量同比下降7.1%的严峻行业背景之下，这份财报释放出一个明确的信号——这家以PCB光刻胶起家的涂料企业，在经历数年的阵痛与内外整合之后，已经找到了穿越周期的生存法则。
01 一场壮士断腕的“瘦身术”
广信材料的2025年“关键词”，不是扩张，而是精准剥离与集中整合。
年内，公司陆续注销苏州扬明、出售深圳乐建股权、出售湖南阳光股权。这不是简单的资产处置，而是一次针对过往历史遗留问题的系统清理——此前，广信材料因并购扩张形成了多个分散的生产基地，资源重复投资、人力多重配置、管理及物流成本居高不下。
经过这一轮“减重”，管理费用同比下降10.55%至6096.23万元，2026年一季度总资产周转率、存货周转率双双提升，运营效率出现明显改善。
经营现金流的数据更具说服力：2025年经营活动现金流净额6290.87万元，同比暴增269.03%；2026年一季度同比增长265.39%。
“行业正在告别规模扩张模式，向高质量发展转型。”2026涂料大会传递出的行业共识，在广信材料身上得到了精准印证。这家的确是在“瘦身”，但瘦的是那些不赚钱的脂肪，留下的才是真正的核心肌肉。
02 光刻胶基本盘稳，涂料业务蓄势
剥离非核心的同时，公司对光刻胶主业持续加仓。江西龙南基地已完成大部分建设，多个子项目投产。该基地兼具三重使命：优化PCB光刻胶及功能涂层材料产能；部署显示光刻胶切入泛半导体赛道；向上游延伸实现关键树脂自给。
2025年，光刻胶及配套材料营收3.02亿元，占总营收62.73%，毛利率30.36%；其中显示光刻胶同比增长186.09%。涂料业务营收1.79亿元，消费电子涂料同比增长16.80%。作为国内PCB阻焊光刻胶头部企业，公司主业护城河依然牢固。
03 海工涂料：国产替代的新突破
如果说光刻胶是公司的“现在”，那么海洋涂料就是全力投入的“未来”。
2025年6月，广信材料旗下HIPRO Graphene汉璞石墨烯重防腐涂料通过NORSOK M-501标准测试。这一标准被公认为全球海洋钢结构防护涂层的“入场券天花板”，意味着产品已具备与国际一线品牌正面竞争的实力。据披露，该产品自检及第三方检测结果整体优于国际主流跨国品牌，实现了技术代际超越。
随着“十五五”强化产业链自主可控，工业涂料国产替代已成核心趋势。广信材料摒弃低价模仿模式，以高端性能切入海工这一高利润赛道，正是国产替代的典型样本。
公司透露，海工涂料已逐步在海工阀门、港口地磅等领域小范围应用，下一步将集中突破海上油气平台、海域矿业设施等极端环境市场，力争2026年实现规模化销售。
纵观广信材料这一轮调整，清晰的路径浮现：先做减法——处置非核心资产优化结构；再做加法——龙南基地释放产能巩固基本盘；最后做乘法——以NORSOK M-501认证为突破口，打开海工涂料这一替代空间巨大的全新战场。
在行业普遍降价保份额的当下，广信材料选择了放弃低毛利产品、加速向高端跃迁。当石墨烯重防腐涂料在第三方检测中超越国际主流品牌，中国涂料产业的自主可控才真正迈出了实质性一步。这家涂料企业，正从“材料供应商”向“行业系统解决方案提供者”质变。
文章来源：狸巢家居
责任编辑：陆虎
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