在当下充满不确定性的全球经济背景下，两桩低调的收购案，透露出一家企业对未来的思考与定力。
2025年7月，全球卫浴巨头Roca Group先后宣布完成对澳大利亚高端卫浴品牌 Phoenix 和意大利顶级卫浴品牌AntonioLupi的收购。这是继近年来陆续完成Sanit（德国）、Royo（西班牙）等收购后，Roca乐家在国际化布局上的又一重要棋子。对AntonioLupi的收购更是震惊意大利奢华家居业。
而这一次，时间点与路径选择更具信号意义。
据不完全统计，疫情以来Roca乐家集团收购品牌数量超过9家，投资总数更是超过14家。上个月，Roca乐家还在中亚下注7000万欧元投建生产基地。
在Roca乐家过去百年的发展历程中，稳健的资本运用和战略布局扮演着极为重要的作用。为什么Roca乐家如此频繁收购？背后又是如何布局的？
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全球化第二阶段，Roca布局迈向Next Level
从宏观背景来看，目前正处于全球家居建材行业的一个“收缩期”，中国楼市调整进入深水区，行业并购趋势今年虽有好转，但多以整合或“卖身”性质为主，真正“扩张型投资”少之又少。但Roca乐家选择在此时出手并购，反映出两点核心判断：
Roca乐家的全球化已经进入Next Level。此前Roca在欧洲、拉美、中东等市场的制造网络与品牌布局已相对成熟，疫情前的收购主要聚焦产能利用率，下一阶段核心在于与“高端品类和价值”的补强。
Phoenix和AntonioLupi皆为当地标杆性的设计师品牌。前者作为澳洲顶尖的水龙头与浴室配件品牌，既具强设计感，也具有工程项目经验，是战略互补的优质资产。除此以外，对亚太、尤其是东南亚/中国市场也具品牌发展潜力。而AntonioLupi，作为意大利顶级卫浴品牌，Introverso立柱盆和Controverso立柱盆等极具艺术性的代表性作品，受到了全球众多设计师乃及高端客户的喜爱。目前，AntonioLupi Design推出全新的lifestyle生活方式定位，从卫浴到家居，从全卫到全案，将为Roca的生态系统纳入一个具备传统气质、技术创新、国际声望、情绪价值于一体的合作伙伴。
资本充足、现金流稳健，具备穿越周期的能力。Roca乐家集团一直由Roca家族掌控并遵循“持续经营”的理念。根据公开数据推测，Roca乐家的扩张依赖内部持续现金流的积累；低成本融资；与银行、金融机构、政府产业基金长期合作，资本运作能力强。进一步分析其并购案例，可看出Roca乐家的并购策略倾向于低估值且长期回报导向，通常针对拥有深厚底蕴或影响力的本地品牌或制造商，同时按照市场、品类与当地资源进行整合。
90年代末到21世纪初期是Roca乐家国际化突飞猛进的阶段。
1999年，Roca乐家收购了当时的全球第四大卫浴制造商瑞士顶级卫浴品牌劳芬Laufen（Keramik Holding Laufen），这一收购不仅巩固了Roca在东欧、巴西和美国等战略市场的布局，也显著提升了其在高净值人群领域的影响力。
值得一提的是，LAUFEN的战略性收购成功持续至今。2021年，Roca集团收购了欧洲领先的浴室家具制造商 Royo Group，Royo长期专注于浴室家具领域，业务覆盖欧洲、北非和拉美市场，拥有完善的生产网络和强劲的本地化能力，此项收购打通了Roca“陶瓷+家具”的产品组合链条，建立起在全卫领域的方案能力。
02
构建产业新生态，Roca的创新驱动逻辑
前期的成功出海为疫情后的“稳健和弹性”奠定了坚实的基础。
疫情后，面对全球供应链终端和成本上涨，Roca乐家全球化布局进入新阶段，海外并购更强调“保护和稳固”，强化核心市场的高端定制和可持续业务。
从这些公司的产品端来看，Roca乐家不仅成功从陶瓷本位拓展至全品类，更是从“卫浴整体解决方案”迈向“细分场景+风格主导”。这一点也可从其近年反复强调的‘地中海平衡文化’理念中窥见一斑——重心向创新转移，更关注绿色可持续、智能设备和数字营销，而非单纯规模扩张。
因此，并购也绝不是终点，而是新能力构建的起点。
并购也不是目的，补足产品生态才是意义。
这一系列布局的红利，正在反哺到中国市场。作为Roca全球战略的核心一环，中国市场已连续多年获得集团总部的持续关注与大力投入。
2025年Roca乐家继续亮相KBC中国国际厨房卫浴展，并保持原有拿展面积，展会现场推出了TOUCH-T等多款重点新产品。
此外，Roca乐家在中国的线下渠道也迎来新一轮扩大。今年，除了西安、杭州、武汉等地的新门店即将陆续开业，更多重点区域的开店计划也在稳步推进。这一系列动作，标志着Roca乐家仍在持续深化其在中国的本地化布局，通过创新驱动与品牌引领，为中国消费者带来更高品质、更具设计感的整体卫浴解决方案。
在华25年，Roca乐家在产品、服务和品牌传播层面，保持着等量甚至超量的投入。Roca全球六家Gallery在中国投资了两家，分别坐落于北京故宫旁与上海徐汇核心区域，均为自有物业。与此同时，其亚太市场也在持续扩展，据悉印度新Gallery即将开幕，也印证了Roca乐家在新兴市场中“长期主义”的全球布局策略。
放眼中国，尽管整体市场正经历结构性调整，但Roca乐家通过品牌拓维、设计深化与新品类引入，仍在不断扩展其市场支点。在高端家装与生活方式驱动的赛道中，Laufen等品牌的表达空间也将进一步拓展，其面向“老钱”人群的周期穿越能力将在经济波动中体现更大价值。叠加Phoenix和AntonioLupi的加入，预示着未来中国市场将迎来更多以设计驱动、差异化定位的高价值产品，为渠道伙伴带来全新增长点。
文章来源：厨卫资讯
责任编辑：李谨之
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