10月29日，中外涂料网获悉，科顺股份发布2026年第三季度报告。前三季度实现营业收入42.62亿元，归母净利润5072.97万元。在防水行业深度调整的周期里，科顺股份前三季度实现现金流的改善与盈利质量的修复。
01 前三季度利润修复，现金流成最大亮点
从核心财务数据来看，科顺前三季度呈现出“营收降、利润增、现金流回正”的鲜明特征。
单看第三季度，公司实现营收13.45亿元，归母净利润-1665.05万元，处在亏损当中。但1-9月，公司实现营业收入42.62亿元，同比下降9.38%；但归属于上市公司股东的净利润达到5072.97万元，同比大幅增长152.54%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为887.66万元，较上年同期的亏损5774.41万元实现扭亏。
对于利润的大幅增长，财报原文给出了明确原因：“主要系本期毛利率提升，同时经营效率提升，费用有所减少所致。”
更值得关注的是现金流指标的质变。前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额高达2.99亿元，而上年同期为-8.24亿元。财报指出，这“主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金减少”。在行业资金链普遍吃紧的当下，这一数据表明公司不仅保住了利润，更把真金白银收回了账上。
02 转型动作开始接棒，第二曲线不再只是概念
利润修复的背后，是科顺主动的结构优化。
2026年上半年，科顺完成对百年涂料企业大连油漆70%股权的收购，正式切入工业防腐、船舶及重防腐涂料领域。这笔并购的意义不在于短期并表贡献，而在于拿到船级社认证、成熟产线和工业客户资源，让科顺从建筑防水跨进高壁垒的工业防护市场，分散地产周期风险。
同时，公司在马来西亚已形成霹雳州、新山两大生产基地协同布局，推动海外业务由产品输出向本土制造升级，并同步完善印尼、越南等东南亚国家的零售渠道与供应链体系，在非洲、中亚市场的基础设施和住房项目上也有实质推进。
在防水主业之外，科顺通过民建集团、涂料专项子公司和地面材料业务，把产品线向建筑涂料、地坪、减隔震、反射隔热等领域铺开。这些动作，是让毛利率更高的业务在收入盘子里占更大比重。
综合来看，科顺这份三季报讲的并不是规模反弹的故事，而是一家防水龙头在行业调整期里，如何把经营逻辑从冲规模切换到做质量。
营收仍在磨底，说明地产链需求修复还没真正到来；但归母净利润同比大增152.54%、扣非净利润扭亏、经营现金流由负转正，三项指标同时改善，意味着科顺靠毛利率、费用率和回款效率把利润收了回来。
更关键的是，财务端的改善正在与业务端的转型形成共振。收购大连油漆切入工业防腐，是科顺跳出建筑防水舒适区、向高壁垒工业防护市场要增量的关键一步；马来西亚双基地落地与海外渠道延伸，让出海从概念变成可复制的盈利模型；民建、涂料、地坪、减隔震等同心圆业务持续铺开，意图跳出地产依赖的泥潭。
文章来源：狸巢家居
责任编辑：雷达
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