欧洲化工关停潮中，全球第三大HDI供应商Vencorex（康睿）破产重整。8月14日，科思创收购了Vencorex在泰国和美国的工厂（合计2.4万吨产能）。而Vencorex的核心资产，产能7万吨的法国工厂，早在四个月前就被万华化学抄底收购。
通过收购，万华化学不仅获得了7万吨HDI单体产能，更继承了Vencorex在欧洲的销售渠道、品牌资源和知识产权，包括其核心的Tolonate®️品牌技术。万华化学的HDI产能达到33万吨，首次超过科思创（21.4万吨），成为全球HDI霸主。
汽车漆是HDI的核心应用场景。HDI作为高端聚氨酯涂料的核心原料，直接影响汽车漆的性能与成本。其耐黄变、抗紫外线等特性，使其成为汽车原厂漆的首选。
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国产汽车漆之所以难以进入高端汽车漆市场，就是因为HDI核心技术一直被国外卡脖子。
万华化学收购Vencorex的法国工厂后，不仅解决了HDI核心技术被卡脖子的问题，成为中国汽车漆的崛起的强大技术支撑，也成功规避了美国对中国化工产品加征的25%关税，减轻了美国关税对利润的侵蚀。
Vencorex是全球第三大HDI生产商，在法国、美国和泰国拥有生产基地。然而俄乌战争引发的欧洲能源危机成为压垮Vencorex的最后一根稻草。
2024年9月，因天然气价格飙升300%，Vencorex法国公司进入司法重整程序，濒临破产。
万华化学通过其匈牙利子公司BorsodChem（宝思德化学）迅速行动。尽管面临法国总工会（CGT）发起的员工合作社竞购和地方政治阻力，但里昂商事法院最终认定万华的方案更具可行性。
万华承诺保留约50个岗位（原450人），并计划在2027年前投资1900万欧元（约合人民币1.59亿元）升级工厂。
2025年4月10日，法国里昂商事法院的一纸裁决，将欧洲化工行业的“明珠”——法国特种化学品企业Vencorex的核心资产交到了中国万华化学手中。
公开信息显示，这项价值仅120万欧元（约合人民币1003万元）的交易，让万华化学获得了Vencorex位于法国格勒诺布尔的HDI（六亚甲基二异氰酸酯）生产基地及7万吨单体产能。
加上万华宁波基地的23万吨产能（含10万吨在建），万华化学的HDI总产能一跃达到33万吨/年，超越德国科思创的21.4万吨产能，成为全球最大的HDI生产商。
至此，万华化学已经成为世界上最大的MDI、TDI、HDI供应商，进一步稳固了在聚氨酯领域的领先地位。
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万华化学成立于1998年12月16日，是中国化工行业的领军企业，是全球最大的MDI、TDI、HDI供应商，是从地方国企成长起来的世界化工巨头。
2024年万华化学实现营收1820.69亿元，在全球化工50强中排名第15位。
万华化学收购Vencorex的核心资产成为HDI霸主后，中国汽车漆产业链开始重构，国产汽车漆迎来了逆袭的历史节点。
万华化学获得HDI核心生产技术后，其开发的第三代HDI制备技术已将单体收率提升至92%，实现了国产化突破。新建的5万吨/年装置计划于2026年投产，一旦面向市场将会迅速填补高端汽车漆领域的国产化空白。
万华化学每一次突破技术瓶颈，都会把产品价格打下来，帮助下游加速国产化替代。
随着万华化学等国内企业HDI的产能释放， HDI价格已从2023年的高位回落。2024年HDI均价维持在3.8-4.2万元/吨区间，较2023年下降6.3%，较2021年的历史峰值13万元/吨，更是下降了70%多。
中国是世界最大的电动汽车生产国和消费国，国产车用国产漆的呼声渐渐被企业接受。万华化学在高端汽车原漆核心原料HDI的技术突破，使国产高端汽车漆开始从“依赖进口”向“自主供应”转变。
不仅如此，万华化学通过抄底收购欧洲工厂，还获得了突破美国关税壁垒的关键跳板。
文章来源：狸巢家居
责任编辑：余凯旋
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