11月5日，亚洲涂料龙头伯爵涂料（Berger Paints）发布截至2026年9月30日的Q2及H1财务结果。
财报数据显示，伯爵涂料Q2合并口径营收320.04亿卢比（约合人民币22.59亿元），同比增长13.2%；合并净利润21.71亿卢比（约合人民币1.53亿元），同比增长5.2%。但独立口径（仅母公司）营收275.01亿卢比（约合人民币19.41亿元），同比增长11.9%；净利润16.33亿卢比（约合人民币1.15亿元），同比下降7.3%。
伯爵涂料的财报同时披露独立口径和合并口径，独立口径只包含母公司Berger Paints India Limited，合并口径把母公司加上控制的子公司以及按权益法核算的合资企业份额合在一起。
合并口径能保持正增长，CEO Abhijit Roy在新闻稿中表示“我们所有的子公司和合资企业，无论国内还是国际，营收和经营利润都录得强劲增长。”
母公司利润下滑的原因，CEO在做了解释，称公司经营利润的增长受到了原材料成本大幅上涨的影响，在本季度集中体现；公司新的企业活动“Rang Bana Rahe”导致本季度广告支出增加。原材料成本上涨的完整影响落在Q2，加上新企业活动的广告支出，两个因素同时挤压了母公司层面的利润率。
H1累计的数据则保持了有机增长，合并口径营收678.41亿卢比（约47.89亿元），同比增长12.5%；合并净利润62.21亿卢比（约4.39亿元），同比增长19.3%；独立口径营收597.67亿卢比（约42.19亿元），同比增长12.3%；独立口径净利润53.20亿卢比（约3.76亿元），同比增长13.2%。Q2单季独立口径的下滑是单季因素集中释放，没有改变半年度累计的正增长方向。
伯爵涂料的子公司和合资企业，业务基本都围绕涂料和涂层展开。
子公司层面，SBL Specialty Coatings是全资子公司，做特种工业涂料，利用瑞士技术生产汽车和工业领域的定制化涂料；Beepee Coatings是本土涂料业务的重要组成部分；Berger Rock Paints涉及汽车修补漆；Berger Hesse Wood Coatings专注木器涂料。
合资公司层面，则覆盖装饰涂料、工业涂料、汽车涂料、卷材涂料等业务。把这些实体合在一起看，产品覆盖装饰涂料、工业涂料、汽车涂料、木器涂料、卷材涂料，并延伸到建筑化学品和建筑保温系统。
面对原材料通胀，管理层的应对集中在提价和成本效率两条线。CEO表示：“鉴于原材料通胀趋势没有缓和迹象，我们将在11月及之后继续分阶段提价，并根据需要追加，同时推进成本效率措施，以确保利润率的稳定。”
此前Q2已经采取了分阶段提价来对冲持续原材料通胀，11月及之后还会继续。但管理层同时提示了风险，汇率波动、地缘政治不确定性、原材料供应和价格扰动，仍然是近期利润率的风险因素。
从业务端看，Q2合并口径的增长由工业涂料、建筑化学品和国际业务的较好表现支撑，装饰涂料的市场占有率在Q2末保持稳定。新推出的企业活动“Rang Bana Rahe”在受众中获得了较强反响，但广告支出的增加在当期对利润形成了压力，效果的兑现需要看后续季度。
伯爵涂料Q2的利润分化，放在印度涂料市场当前的格局里看，是一个结构性的缩影。印度涂料市场规模不小，但短期增长并不轻松，需求偏弱、竞争加剧、原材料成本上行三者同时在场。原材料端的压力是行业性的，伯爵涂料作为位居印度涂料市场前列的涂企，它当前选择用提价修复利润，用投入守住份额。
文章来源：狸巢家居
责任编辑：路遥
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