4个月前跨界收购的佳智彩，不仅成为凯伦股份最赚钱的子公司，而且以一己之力帮凯伦满血复活，净利增长200%以上。
8月26日，凯伦股份发布跨界收购后的首份半年报。
2025年上半年，凯伦股份实现营收11.48亿元，同比下降5.92%。归属于上市公司股东的净利润2581万元，同比增长232.48%。
今年刚收购的佳智彩表现异常亮眼，上半年实现营收1.17亿元，净利润3472.06万元，比凯伦股份的净利润还高。也就是说，如果没有佳智彩，凯伦上半年亏损近900万，是佳智彩以一己之力帮助凯伦实现净利暴增232.48%的惊人业绩。
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唯一美中不足的是，凯伦这次利润暴增，是在防水主业下滑的背景下实现的。
凯伦股份是防水行业龙头企业之一。去年亏损5.39亿元，今年上半年，防水主业的营收和毛利仍在下降。
2025年上半年，凯伦股份防水卷材实现营收5.55亿元，同比下降22.75%，毛利率下降2.5%；防水涂料实现营收1.69亿元，同比下降19.25%，毛利率下降0.08%；工程施工实现营收2.42亿元，同比下降0.04%，毛利率下降2.27%。
好在凯伦股份董事长钱林弟有勇有谋，去年亏损5.39亿时，毅然决定以4.83亿收购佳智彩51%股份，成功踏上了自我救赎之路。
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跨界收购的佳智彩不负众望，加入凯伦大家庭后的第一次出手，便以一己之力止住了凯伦防水主业的下滑，帮助公司净利增长232.48%。
2025上半年，佳智彩实现营收1.17亿元，净利润3472.06万元，净利率高达29.68%，已经成为凯伦股份所有子公司中最赚钱的那一个。
佳智彩是一家做新型显示器检测与半导体业务的高科技公司，很多行业龙头是其固定客户。
佳智彩全自动Mura补偿机、半导体CDSEM关键尺寸测量设备等核心产品，已成功应用于”行业龙头企业”，受到了客户认可，订单量逐年增加，带来了充足的现金流和净利润。
半年报证明，在2024年亏损5.39亿，2025年一季度营利双降的绝境下，凯伦股份董事长钱林弟以4.83亿元跨界收购佳智彩51%股份，绝对是明智之选。
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从上半年业绩对赌的情况看，佳智彩基本上赢了。
凯伦收购佳智彩时，双方是签了对赌协议的。佳智彩董事长陈显锋承诺，2025-2027年度实现净利润分别不低于5500万元、7500万元、1.1亿元，累计实现净利润不低于2.4亿元。否则会向凯伦股份进行相应补偿。
2025年上半年，佳智彩实现净利润3472.06万元。按照对赌协议中2025年净利润5500万元的承诺，完成度已经超过60%。
下半年是旺季，如果不出意外，今年的对赌，佳智彩赢定了，但更大的赢家，是凯伦。
能够凭借一次跨界收购，帮助公司在主业下滑的情况下，一举扭亏为盈，凯伦绝对是这场对赌中的最大赢家。
防水龙头跨界收购，通常都会锦上添花，但凯伦跨界收购佳智彩，起到的却是力挽狂澜的关键作用。我们不得不承认凯伦董事长的眼光和运气。
不过话说回来，净利润同比增长232.48%的奇迹，毕竟是建立在2024年较低的基数上完成的。跨界收购的佳智彩再赚钱，凯伦股份的主业依然是防水，不能一直拖后腿。
文章来源：狸巢家居
责任编辑：路遥
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