2025年10月10日，全球化工巨头巴斯夫宣布，与全球投资公司凯雷旗下基金及卡塔尔投资局（QIA）达成一项具有约束力的协议，涉及巴斯夫汽车原厂漆涂料、汽车修补漆及表面处理业务（以下简称“巴斯夫涂料”）。
该交易的企业价值为77亿欧元（约合人民币633亿元）。在取得常规监管批准的前提下，该交易预计将于2026年二季度正式完成。此次交易与已完成的装饰涂料业务剥离项目合计后，巴斯夫整个涂料业务部的估值预计为87亿欧元，对应企业价值倍数约为13倍。
随着巴斯夫迅速实施其“制胜有道”企业战略，该交易标志着公司在释放“自主业务”价值方面迈出重要一步。巴斯夫仍将持续投入，持有涂料业务40%的股权，同时在交易完成时将获得约58亿欧元（约合人民币477亿元）的税前现金收益。
近日，狸巢家居注意到，巴斯夫涂料部门总裁Uta Holzenkamp接受《欧洲涂料杂志》独家专访，谈论即将到来的所有权变更以及涂料部门的未来。她解释了她的团队如何为独立做准备，新结构提供了哪些机遇，以及为何此举将使业务在敏捷性、创新实力和创业自由方面获益。
Uta Holzenkamp将凯雷的投资视为一个机遇，能够将涂料业务作为独立的市场领导者进一步发展。在计划于2026年第二季度完成交易之前，巴斯夫涂料部门仍将是巴斯夫集团的一部分。
- 凯雷的加入对涂料部门具体意味着什么——在这个新结构下，你们追求哪些战略目标？
Uta Holzenkamp：巴斯夫与凯雷之间协议的签署，为涂料部门未来的独立奠定了基础。在计划于2026年第二季度完成交易之前，巴斯夫涂料部门将始终是巴斯夫集团的一部分。未来，凯雷将贡献其广泛的行业经验和清晰的增长战略，以将我们的业务定位为独立的市场领导者。
我们将继续立足于我们深厚的技术专长、Glasurit和Chemetall等强大的传统品牌、长期的客户关系，以及在超过130年间不断发展的信任与责任文化。巴斯夫将保留40%的股份，这彰显了其对我们团队及我们未来生存能力的信心。我们将共同为可持续的增长和创新创造条件。
- 新的所有权结构为您们开启了哪些机遇，特别是在速度、决策自由度和投资机会方面？
Holzenkamp：新的所有权结构使我们有机会完全专注于涂料业务，并能够针对客户的需求，更加精准地调整我们的结构和流程。决策将更加迅速，我们将更积极地塑造市场中的重大转型——包括在可持续性和数字化领域。凯雷在成功完成企业剥离方面拥有良好的业绩记录和丰富的经验。他们已经宣布，将与涂料管理团队紧密合作，并通过投资（包括对创新管线的投资）来支持业务的未来增长。
- 短期内您将设定哪些优先事项，以充分利用新的独立性？
Holzenkamp：我们当前的工作重心，是为（交易完成后的）“第一天”做好万全准备，确保公司在独立运营之初就能平稳、顺利地启动和运行。从现在到计划于2026年第二季度完成交易期间，我们将建立我们的核心职能，创建新的法律实体，并进一步发展我们的品牌形象。我们的目标是从第一天起就独立且高效地运营——同时继续为我们的客户和员工提供同等的可靠性和连续性。这一过渡将因以下事实而变得相当容易：即使在所有权变更后，巴斯夫也将在特定期限内继续提供某些内部服务——主要在IT和人力资源领域。这将使我们能够更快地从新结构中受益，同时为我们确保平稳的”技术分离”争取更多时间。
- 管理结构或组织架构会发生变化吗？
Holzenkamp：在交易完成之前，现有的管理结构将保持不变。凯雷将与管理层紧密合作，并致力于保持连续性。目标是共同推动业务的未来增长。任何组织发展都将以公司的长期导向和需求为出发点进行设计。
- 此次出售对于约10000名员工，特别是在明斯特-希尔楚普大型基地的员工，具体意味着什么？
Holzenkamp：此次交易范围包括巴斯夫涂料所有三个业务单元——表面技术、汽车生产涂料和汽车修补漆——在160个相关地点的员工，其中部分地点目前仍与巴斯夫共同运营。作为世界上最大的连续涂料生产基地，明斯特已经是公司独立的总部所在地。没有搬迁的计划。客户和合作伙伴都看重建立在业务德国传统基础上的技术、创新和品牌实力。所有全球公司的合同将在交易完成时转移至新所有者名下，并继续保持有效。此外，所有员工的工作岗位保障通过在交易完成后18个月的额外保护机制得到加强。巴斯夫涂料团队期待新的增长机遇，并期待在涂料部门137年以及作为巴斯夫一部分60年的历史之后，书写新的篇章。
- 这笔交易将如何改变您在市场中的地位，特别是相对于竞争对手而言？
Holzenkamp：在凯雷的支持和巴斯夫的持续参与下，我们处于绝佳的位置，能够进一步扩大我们的市场地位。我们专门投资于创新、技术卓越和客户亲近度——这些是我们与竞争对手的关键差异化因素。凯雷的全球平台和投资意愿为我们开辟了新的机遇，以进一步扩大我们的市场地位。我们久经考验的品牌和产品、我们对应用的深刻理解以及卓越的技术服务、我们的质量和全球交付可靠性，仍然是关键的成功因素。我们业务成功最重要的因素是我们的员工、他们的技能以及他们对客户的热情。
- 全球涂料行业正日益整合。新的涂料公司如何从中受益？
Holzenkamp：日益加剧的整合为针对性增长提供了机遇——既包括通过创新和商业卓越实现的内生性增长，也包括通过有针对性的收购实现的外延式增长。作为一个独立平台，我们未来将能够更灵活地把握市场机遇，发挥协同效应，并进一步增强我们自身的竞争力。凯雷带来了必要的经验和网络来挖掘这一潜力。并且，由于我们完全专注于涂料，我们会变得更加强大。
文章来源：狸巢家居
责任编辑：陆虎
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